A股苦茅台久矣！

昨天，中国移动超越茅台成A股市值一哥，我们见证了历史！

今天，“A股之王”的位置正式易主，茅台跌落神坛的同时，也代表着“酱香热”真的降温了。

(资料图片)

酱酒近年来一直是资本关注的热门赛道，说实话茅台能有今天的地位，与之密切相关！

而作为酱香酒行业唯一的上市企业，茅台曾经“A股之王”的神话，不光让一众投资者趋之若鹜，也让酱香酒赛道的一众玩家眼红；

在当前的酱酒市场，茅台凭借着大体量及独特酿造工艺一马当先，习酒、郎酒、珍酒、国台各分春色。

因与茅台酒师出同门，并且地理位置、气候条件、酿造工艺相似，郎酒被誉为茅台酒的“姐妹酒”。这也让郎酒自命不凡，一直希望能够成为“酱酒第二股”！

可惜目前还没有成功，哪怕是营收突破了200亿，“A股戒酒”后，郎酒的上市路还是越来越窄了。

对标茅台1241亿的营收，200亿的郎酒，与之天冠地屦；堪堪比上茅台的单季度盈利，郎酒也试图在茅台这座大山之外，再闯出一条新路！

“庄园概念”仿佛让郎酒看了曙光，可白酒高端化趋势之下，郎酒青花郎的品牌力还稍逊一筹，实际到手价甚至跌破千元。

潜力尽出的郎酒，还是太着急了啊！

壹

酒是中华文化的一部分，也是中华文化的精髓之一。中国酒文化历史悠久，经过千百年的发展，形成了独具特色的酒文化和地域特色。

就像四川、贵州一带，逐渐成了人尽皆知的“酿酒圣地”！

作为中国唯一一条没有被污染的长江支流，赤水河蜿蜒在云贵川三地的高山峡谷间，更有着“中国白酒母亲河”之称。

毕竟在赤水河上游的贵州茅台镇，孕育出了曾经的A股老大——贵州茅台；而在赤水河下游的四川古蔺县，则孕育出了自称酱香老二的郎酒。

要说郎酒和茅台都是酱酒，工艺相似度也高达99%，为何地位如此悬殊呢？

300年前，陕西商人就贵州茅台镇独特的地理环境和条件，利用赤河水酿造出了独特风味的白酒，即今天的酱香型白酒；

后来，陕西商人离开，贵州的一位绅士买下了陕西商人的酿酒车间——成义烧坊，也就是今天茅台的前身之一，有了这个招牌(商标)，无疑赢得了人们的心。

然后，随着时代的发展，茅台逐渐成为酱酒的代表，借助当年的势头、后天的努力和外力因素，茅台发展的势头越来越大。

可以说，茅台绝对是白酒的老大哥，无论是年销量还是高端市场的销售比例，没有什么酒可以与茅台竞争！

但是，郎酒心里不服气，同样是继承了酱香型白酒的酿造方法，同在赤水河流域，都以纯红流苏糯高粱为主食，北方冬小麦制曲，为什么今天的茅台酒比青花郎更出名？

贰

其实，不管是贵州出产的茅台，还是四川势头强劲的郎酒，都享有盛名！

“赤水河畔诞生了中国两大酱香型白酒，其中一个就是青花郎！”这句广告语已经足够深入人心了，在品牌推广层面上郎酒不愧是和洋河一起并称广告二邪的存在！

郎酒出自四川省古蔺县二郎镇，地处赤水河畔二郎镇，地处酱香白酒酿造优质地带。郎酒香型素有“一树三花之称”指的是浓香型，酱香型，兼香型。

花开三朵，酱香、浓香、兼香三者通吃，也算是白酒大牌里的一朵奇葩了！

郎酒的前身历经多次演变，直到1956年召开的全国名酒会议后，国营古蔺郎酒厂正式成立；

1979年，一款名为“郎泉酒”的新酒诞生了，因其浓酱相兼、风味协调，并不是“酱香、浓香、清香、米香”四大主体香型，只好另称为“其他香型”。直到1983年，才将这类白酒统一命名为“兼香型”，郎泉酒彼时也就成了“兼香型”的代表产品。

1992年之后，酒业进入一轮变革期，而郎酒也陷入了经营困境。2001年，跨界进入酒业的汪俊林成为郎酒掌舵者。2003年，郎酒就推出了使其重回高端名酒之列的红花郎，开启了郎酒第一次冲刺百亿的序章。

郎酒董事长汪俊林曾说，2000年以后，郎酒历经了三个起伏阶段：2002-2012年从3亿到120亿；2013-2015年从120亿到50亿；2015-2021年从50亿到150亿。

这里面包含了白酒行业的“黄金十年”、“深度调整期”、“复苏期”，自2016年白酒行业复苏以来，郎酒也步入了高速增长的快车道。

叁

2017年，郎酒做出战略定位的重大转折，选择切换“头狼”主推青花郎。作为郎酒的高端产品，它对标的就是飞天茅台！

青花郎不仅对标茅台，还要让所有人知道。

2017年，郎酒与知名战略定位公司特劳特合作，将定位从“酱香典范”转变为“中国两大酱香白酒之一”。

通过捆绑茅台，捆绑赤水河上下游的概念，以及向知名媒体、运输枢纽等渠道大投广告，青花郎也逐渐被消费者熟知。

招股书显示，在2018年、2019年、2020年，郎酒销售费用分别为29.4亿元、19.4亿元、20.2亿元，曾一度达到营收的三成以上，远远高出行业平均水平。

另外，郎酒还通过不断提高价格来体现青花郎的高端形象。

公开资料显示，2020年9月，郎酒宣布，将对酱香型产品实行计划配额制，青花郎零售价调整为1499元/瓶（这本是2019年郎酒计划三年内分6次提价来实现达成的。）

然而，青花郎“得了茅台的病，却没有茅台的命”！

虽然在概念以及价格上，青花郎都在对标茅台，但市场的态度却最能体现两者的差距。

从零售端的表现来看，标价1499元/瓶的53度500毫升青花郎，在电商平台的实际到手价，均低于1200元，甚至有些跌破 1000 元。

与之相比的是，53度的贵州飞天茅台（500ml）一瓶难求，电商平台价格基本在2400元/瓶以上，是青花郎实际售价的两倍有余。

隐藏在这背后的，其实还是郎酒青花郎品牌力的相形见绌！

去年底，郎酒集团董事长汪俊林公开宣布，将恢复旗下郎牌郎的线下销售。这一动作瞄准的是400元以下的大众酱酒价格带，也是茅台压力下的无奈之举。

肆

白酒行业的“丛林法则”一直有效，行业也逐渐进化到规模“大厂时代”。

近年来，我国白酒消费总量下降趋势明显，从2016年1300余万千升的峰值，已降至2021年的700万千升。增量红利已然消失的同时，高端白酒的营收贡献比重越来越大。

也就是说，我国白酒行业正处于量减价增的挤压式增长阶段。

4月16日傍晚，茅台公布一季度主要经营数据：经公司初步核算，2023 年第一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润205.2亿元左右，同比增长19%左右。

而郎酒去年营收才刚刚突破 200 亿，由于显而易见的实力差距，郎酒 " 中国两大酱香白酒之一 " 的口号，近年来显得越来越 " 虚 " 了。

不过，为了改变这种局面，近年来，郎酒将酒庄的概念引入中国白酒。

其花费 14 年时间，投入 200 亿元在赤水河左岸的郎酒原产地打造起一座郎酒庄园，希望走出一条庄园白酒的道路。

在老板汪俊林的计划中，郎酒通过布局线下庄园打造差异化高端体验，可以以白酒自身的社交属性，来反向培养郎酒的品牌价值。

或许是质疑的声音太多，郎酒开始意识到靠在广告上“蹭热点”的方式，已不能给自己带来太大的价值；于是改打“庄园酱酒”的策略。

不过郎酒能否靠庄园模式，帮助企业实现突破仍需观察；毕竟“庄园”也很容易被复制，而茅台却只有一个。

值得一提的事，在川酒的六朵金花中，没有上市的只剩下郎酒和剑南春了，而郎酒的上市之路相当坎坷。

早在2007年，汪俊林就想推动郎酒上市，但因企业规模、经营业绩以及经营状况等因素，这一上市计划最终被搁置。

此后几年间，郎酒更是多次传来借壳上市的传闻，但也一直没能真正落地。

2020年5月，郎酒再次递交了招股书；在2021年5月，郎酒等来了证监会的53问，其中包括改制是否合法、是否造成国有资产流失、经营管理是否规范、商标归属争议等多个问题。

最近一次是2022年4月，郎酒出现在证监会2021年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单中，意味着郎酒股份IPO已经终止。

当前，整个白酒行业处在存量博弈期，酱酒也度过了早期的资本狂热时段，进入到中场淘汰赛。这注定是一场品质、品牌、产品等多方面综合实力的暗战，未来只有少数能成为赢家。

你觉得，郎酒能够凭借 " 庄园概念 " 杀出重围吗？

参考资料：

《郎酒，做大兼香！》，华商韬略

《郎酒四面楚歌，汪俊林上市梦碎》，鹿鸣财经

《对标茅台，郎酒为何成不了“酱酒第二股”？》，伯虎财经

《郎酒再炒庄园概念，青花郎到手价跌破千元暗藏隐忧》，节点财经